【研报掘金】机构:汽车行业延续高景气 相关产业链或受关注
永华财经
2024-03-24 20:43:21
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  机构指出,汽车行业延续高景气。国内宏观经济温和回暖,物流行业企稳回升带动货车销量增长,在多方利好的背景下,汽车行业2023年前三季度景气度持续回暖,并有望延续至2024年。

  核心逻辑

  1、2023年中国汽车市场温和复苏。前三季度汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增长20.4%,领先于制造业14.2pct,预计全年国内汽车销量2900万辆,同比增长7.90%。以自主品牌出口、新能源结构优化为亮点。2023年新能源结构性优化带来业绩、估值双提升。

  2、预计2024年汽车批发销量3140万台,结构性“价格战”仍在。2024新能源车和出口有望延续增长势头,但增速将有所下滑,预计在新能源汽车和出口增长的拉动下,全年汽车批发销量将达到3140万台(同比增长5.7%)。头部新能源车企在2024年增速承压,因此以头部新能源车企主导的价格战仍将延续,尤其是在10万元—20万元的主流价格带,此外电池成本下行也为车企降价提供了进一步空间。

  3、汽车出口端表现亮眼,新能源产业高增长基调不变。依靠国内汽车产业链优势及持续提升的品牌实力,汽车行业在出口端表现亮眼,有望成为新一轮增长点。当前国内经济温和回暖,出口端进入放量阶段,叠加新能源产业景气上行等多方利好因素,预计2024年汽车销量将达到2988万辆,同比增长约3%;新能源汽车销量约为1150万辆,同比增长约25%。

  4、电动车下半场已至,智能网联发展驶入快车道。2023年以来,针对智能网联汽车的相关政策频出,有望催化国内高阶智能驾驶的研发和落地进程。智能驾驶涵盖多领域协同,产业链迎来快速发展。随着国内逐步开展L3、L4级自动驾驶的试点工作,具备高阶智能辅助驾驶的特斯拉FSD有望加快进入中国市场进程。

  利好个股

  银河证券指出,1)整车端具备品牌、产品优势的比亚迪、理想汽车、吉利汽车,2)零部件国产替代方向的伯特利、华域汽车、均胜电子,3)“一带一路”出口方向的宇通客车、中国重汽,4)特斯拉及人形机器人产业链拓普集团、旭升集团、新泉股份,5)国企改革方向的中汽股份。

  平安证券指出,整车方面,围绕产品能力、渠道效率、供应链稳定性三个维度挑选优质个股,强烈推荐长安汽车,推荐理想汽车(2015.HK),吉利汽车(0175.HK)、长城汽车,建议关注零跑汽车(9863.HK)。零部件方面,预计2024年高端新能源车扩容重磅玩家的新车增量配置具备较强示范效应,精选基数较低、渗透率快速提升的赛道,如AR-HUD、空气悬架、高端内外饰(含智能车灯)等,推荐中鼎股份、华阳集团、福耀玻璃、星宇股份,建议关注相关赛道汽配企业如保隆科技、新泉股份、水晶光电。

  本文内容精选自以下研报:

  平安证券《汽车行业2024年年度策略报告:巨头双线出击,高端格局重塑》

  东莞证券《汽车行业2024年上半年投资策略:电动车下半场已至,把握智能网联新机遇》

  银河证券《汽车行业2024年度策略报告:智能化迈向生态化,出口带来新未来》

  

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